커버드콜(Covered-call) 전략

1. 커버드콜이란?

커버드 콜 전략은 기초자산(주로 S&P500, KOSPI200같은 인덱스 또는 개별주식)을 매입하고, 동시에 해당 기초자산의 콜 옵션을 (기초자산과 동일한 수량으로) 매도하는 전략입니다. BuyWrite 전략이라고도 불리우며 기초자산을 매입(buy)하고 콜옵션을 매도(write)한다는 뜻입니다. 이런 방식으로 투자자는 콜매도를 통한 확정수입(프리미엄)을 얻습니다. 기초자산의 가격이 보합세를 유지할 경우 이익이 극대화되며 급등할 경우에는 수익이 옵션프리미엄에 한정되고 급락할 경우 옵션 프리미엄만큼만 손실이 보전되는 특징이 있습니다.

 

이미지출처: Investopedia

2. 장점

① 확정 수익 생성: 투자자들이 이 전략을 사용하는 주요한 이유 중 하나는 배당금 외에 주식 보유액에서 추가 수익을 발생시키기 위합입니다. 기초자산의 가격이 횡보하도라도 투자자는 옵션프리미엄만큼의 확정수입을 얻을 수 있습니다.

② 하락 보호: 콜 옵션을 매도하여 받은 프리미엄은 기초자산 가격의 하락에 대한 버퍼 역할을 할 수 있습니다.

 

3.단점

①제한된 수익:  기초자산 가격이 옵션 행사가격 위로 급등하면 투자자의 이익은 콜의 행사 가격에서 제한됩니다.

② 급락에 대한 보호 미비: 기초자산 가격이 급락할 경우 옵션 프리미엄으로 얻은 수익이 이를 일부 커버할 수 있지만 손실 금액을 상쇄하는 데 충분하지 않을 수 있습니다.

 

 

앞서 말한 것처럼 커버드콜 전략은 주식시장이 횡보하거나 혹은 상승하더라도 그 강도가 세지 않을 것으로 예측될 때 가장 유용한 투장방법입니다. 하지만 개인의 경우 옵션 투자에 많은 지식과 전문성이 필요하므로 커버드콜 전략을 사용하고 싶지만 직접 실행하기는 어렵다고 판단되는 경우 커버드콜 전략을 이용한 ETF를 매매하는 것도 좋은 방법입니다.